11月A股震憾整理twitter 自慰，沪指累计上升1.42%。券商觉得，预测12月，资金面和策略预期正在驱动A股走出一轮跨年行情。

华西证券研报分析称，11月民众职权市集走势分化，好意思股三大指数走强并续创历史新高，A股上证指数在3200—3500点区间宽幅震憾，港股则残障下行。一方面，“特朗普”交游邻接本月大类钞票波动，好意思元指数偏强最先，10Y好意思债一度冲高至4.5%，中好意思利差走阔压力下国社交游性资金回流好意思元钞票，因此港股承压更为较着。直到11月临了一周，好意思元指数和10Y好意思债收益率触顶回落，A股和港股也出现了拉升；另一方面，11月东谈主大常委会一揽子化债策略落地，阶段性抬升投资者风险偏好，但后续在关税担忧扰动和地缘事件影响下，市集形态有所回落。

预测12月，华西证券研报觉得，资金面和策略预期正在驱动A股走出一轮跨年行情，提倡投资者积极把抓。国外资金方面，跟着前期一揽子策略落地显效，市集对四季度增长预期获得提振，访佛年底结汇需求支撑，咱们测度短期可能出现好意思元高位震憾+东谈主民币汇率反弹的“双强”场合，强好意思元激励的交游性外资流出将有所松开；国内资金方面，11月出现年内职权类基金刊行岑岭，有望为跨年A股市集带来增量资金；策略层面，12月中央经济责任会议前或是乐不雅形态发酵的窗口期，“新质牛”联系主题性投资仍会较活跃。

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华西证券分析称，行业配置上，积极把抓本轮“新质牛”中枢钞票，如AI+、低空经济、东谈主形机器东谈主、国产替代、数据因素等；主题投资方面，存眷并购重组和市值惩办（恒久破净央国企估值确立）主题。

天风证券研报称，9月下旬于今的行情演绎主要分为两波，第一波是9月下旬至10月18日，本轮行情的肇端点，鼓励的原因是强力策略信号扭转了此前市集的悲不雅预期，第二波是10月24日至11月13日，市集聚焦11月上旬的十四届天下东谈主大常委会第十二次会议，存眷财政发力的具体情况，即愈加存眷策略的具体细节以及落地情况。后续行情驱动的逻辑可能仍然莫得变化，与第二波类似。按照过往训诲，中央政事局会议、中央经济责任会议将深切分析面前经济容貌，系统部署2025年经济责任。在这些环节会议落地以后，来岁两会所诞生的经济指标和政府预算情况以及经济本色数据将会成为市集的下一个存眷点。

天风证券觉得，市集宽幅震憾，主题行情剧烈波动下机构较难参与，在来岁春节追想基本面改善考证之前，切忌追高卖低。策略驱动与主题轮动把抓信创和耗尽阶段大波动，喜爱恒生互联网。市集正处于“强预期，弱履行”的赛点2.0第二阶段，类似23H1的“杠铃策略”：一边是策略格调转向，对改日预期改善，风偏上行，成交额络续高位，导致主题行情占优、高换手的科技地方活跃；另一边是策略凯旋需要时候，策略出台节拍和力度也会字据经济近况“边走边看”，“弱履行”或将络续一段时候，把持红利时时会有所发达。惠民生、促耗尽后续策略加力也值得期待。

国金证券觉得，预测2025年，不管是宏不雅“内轮回”一经A股“回转”均高度依赖于“盈利底”出现，两条已毕旅途可供参考：（1）国内看财政；（2）静待国外风险应答，景气回升。在此之前，难以出现大类板块的景气轮动，举座呈现“金融搭台成长唱戏”、“大盘搭台，中小盘唱戏”的趋势，故应当喜爱“分母端弹性”+“分子端制肘弱”，看好中小盘+超跌+低估值+回购+并购预期的“成长>耗尽”地方，结构上聚焦“科技牛”。

2025年一季度宽货币+信用底部回升，市集风险偏好确立，“春季躁动”妥当成长主题：AI产业与国度安全。“咱们从AI产业国度安全联系的主题规模中通过5大条目筛选相宜的主张指数，主要聚焦：电子、缱绻机、军工和机械。”

国金证券称，12月行业配置方面，期待“春季躁动”twitter 自慰，喜爱科技主题契机。反弹背后是信用预期确立及估值延伸，行业及个股接收可喜爱：“分母端弹性”，看好中盘+超跌+低估值+回购+并购预期，且分子端制肘较弱（ROE确立或现款流改善）的“成长>耗尽”，（一）首选成长：1、TMT，尤其电子、缱绻机；2、国防军工；3、机器东谈主、工业母机等高端制造。（二）次选耗尽：1、社服；2、医好意思；3、白酒。结构上，喜爱“科技牛”，包括科技联系开发需要尤其喜爱，①财政策略投资地方之一；②主题催化较多；③朱格拉周期受益品种。